建信基金朱晋宇：四个因素助推金黄金配置的价格是时间

　　黄金资产在今年迎来“高光时刻”。随着黄金价格的不断上涨，大量资金涌入金市。世界黄金协会的数据显示，截至6月底，全球黄金ETF有资金净流入连续第七个月创下纪录。投资者目前黄金后市成为焦点的话题。建行上海金玉竹，黄金ETF联接基金拟任基金经理表示，黄金核心游戏的货币和信贷的状况之间的跌宕起伏，今年以来，美联储，作为中央银行的代表继续“救市”的经济对冲疫情影响，该货币对美元也削弱了信用体系建设，支持近期价格线沿途。下一阶段，黄金的供需缺口，国际环境，美元贬值，低利率和这四个方面的预期提振金价的全球政治和经济因素的复杂博弈，黄金时间配置。

　　近年来，除了股票，债券和其他知名的公共资产类别，黄金和其他商品资产也不断出现在投资者的配置“菜篮子”。朱金钰看来，事实上，黄金的资产配置投资组合的一个组成部分，作为另类投资的一个专题，黄金具有天然的抗通胀保值两种功能。从抗通胀的角度来看，原油上半年下降，通货膨胀还没有开始，还没有包括黄金通胀预期的价格。但下半场再次找到原油上升势头，与大量海外预抽，极度宽松的情况下，市场状况可能会重新进入通胀周期，那么黄金是通胀性将得到更好的体现。从对冲效应，在2001年，美国科技股暴跌，2008年的全球金融危机，以及英国在最近几年，与欧洲等重大事件发生后，黄金或回调幅度的价格也相对较小或逆势上涨，具有良好的避险属性。

　　为更好的，黄金后市展望金价走势上半年，朱晋豫说，目前有支持黄金高价格四大因素的影响，预计黄金价格将继续。首先，黄金的供给小于需求，推升价格上行。受疫情影响，黄金总供应量的四分之一下跌3年。8％-11供需缺口。58吨，而且差距可能在未来进一步扩大，黄金价格有望上涨。其次，实际利率下降，黄金的抗通胀功能亮点。疫情导致长期的全球经济压力，以维持低利率或负利率环境，经济增长将成为常态，黄金的抗通胀属性进一步凸显。第三，美元走弱的信贷，提高黄金储备的价值。美元与黄金“跷跷板”效应的存在，美元是过高或过度发放信用债将削弱美元，提升黄金。目前美联储的资产负债表继续快速扩张，央行黄金储备的未来需求预计将进一步增长，支撑价格上行。第四次全球环境不确定性加剧，黄金避险需求增强。目前全球疫情仍在继续，大国间增加了地缘政治风险的政治和经济游戏，黄金“硬通货”属性具有价值储藏。

　　近日，朱金钰“掌舵”建行上海黄金ETF及联接基金正在发行，投资者的黄金投资需求不妨适当关注。这两款产品都是“上海黄金”为主要投资对象，投资具有透明，易操作，成本低的优点，是普通投资者参与黄金投资的有力工具。据朱晋愉，“上海黄金”也被称为“中国黄金”虽然中国是世界上最大的黄金生产国和消费国，但在美元较大过去基本上交易，造成外汇对冲成本，结算和汇兑损失“上海黄金”人民币计价，其首要目标，为中国进入国际意义。同时，“上海黄金”由于集中交易定价，流动性充裕，价格不易被操纵，有助于避免盘中震荡，由于缺乏市场流动性从价格偏差，建行上海黄金ETF产生的，因此能够更好加盟跟踪黄金价格。